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《价格博弈——上市公司并购中的估值与订价》

宣布时间:2022-03-08 10:04:59         文章来源:bte365资产评估集团公司官网         浏览:

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重磅新书推荐——《价格博弈——上市公司并购中的估值与订价》



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企业价值评估和订价涉及并购双方焦点利益


并购重组交易中 ,企业价值评估和订价涉及并购双方的焦点利益 ,是双方的关注焦点和交易的焦点环节 ,也是最为庞大的并购课题 。随着上市公司并购金额、数量的快速增长 ,交易形式的日益多样化 ,上市公司治理的逐步完善 ,目前海内绝大部分上市公司并购重组的订价都依赖于专业机构提供的估值意见 。企业价值评估不但为并购订价提供了参考依据 ,同时也为并购双方厘清重组后生长战略 ,掌握和控制并购危害提供全面审视的专业意见 。

随着我国资本市场的不绝生长 ,监管制度和市场机制的日益完善 ,并购重组的价值评估不绝立异和完善 ,并购重组的订价机制越来越成熟和市场化 。然而 ,并购重组交易的订价事情是庞大的、综合性的工程 ,其首先需要基于目标资产或股权的公允价值 ,同时又受到多重因素的影响 。特别是关于上市公司而言 ,并购重组交易尤其是关联交易的订价 ,不但会涉及市场订价机制的运作及交易双方的利益分派 ,还涉及是否损害中小股东利益 。而从近年监管政策的演变和上市公司并购实践来看 ,我国上市公司并购订价简直定目前主要依据企业价值的评估结果 ,差别化订价实践缺乏 ,有须要进一步强化对交易对价相关因素的讨论研究 。


为并购重组中的价值评估和订价实践提供参考


上市公司并购重组已成为资本市场规范生长和资源整合的最重要途径之一 ?蒲Ш侠淼墓乐凳巧鲜泄静⒐褐刈楹侠矶┘鄣幕『颓疤 ,资本市场监管部分本着果真、公正、公正的原则与立场 ,从提升资本市场资源配置水平出发 ,发挥专业评估机构的作用 ,在合理估值基础上推动建立有效的订价机制 。因此 ,关于目今资本市场并购重组企业价值评估和订价中遇到的这些新形势新情况 ,本书在完成中国资产评估协会《上市公司并购重组企业价值评估和订价研究》课题的基础上 ,以问题为导向 ,凭据海内的实际情况提出有关我国并购重组企业价值评估的意见和建议 ,进而寻求解决计划 ,完善价值评估理论和要领 。同时通过国际比较与借鉴 ,理论与实务结合 ,剖析海内上市公司并购重组中的估值与订价关系 ,就完善我国上市公司并购重组订价机制提出相关建议 。

凡此结果 ,对更好发挥专业机构在并购交易订价中的作用 ,打造健康活跃的并购市场 ,进一步提升上市公司质量大有裨益 。本书将从源头上揭示上市公司并购重组中价值评估与订价的内在逻辑 ,引导建立科学合理的价值评估和订价机制与体系 ,营造良好的外部市场情况 ,在合理估值基础上 ,推动建立有效的订价机制 ,为上市公司并购重组中的价值评估和订价实践提供参考 。



主要作者简介


赵立新//

金融学博士、工商治理硕士、民法学硕士、果真宣布学术论文50余篇 。恒久任职于中国证券监督治理委员会 ,先后从事上市公司监管、非上市民众公司监管、资本市场统计监测和政策研究事情 。

历任主要学术职务:深圳证券交易所研究所博士后事情站博士后指导教师;英国加地夫大学商学院中国会计金融与商业研究中心国际研究员;OECD-中国公司治理联合评估项目中方事情小组卖力人;中山大学治理学院兼职教授、清华大学公司治理研究中心研究员;清华大学五道口金融学院兼职教授 。

出书专著:《走出困境:独立董事的角色定位、职责与责任》;《上市公司内部控制实务》;《上市公司内部控制评价实务》;《上市公司并购重组企业价值评估和订价研究》;《上市公司并购重组市场法评估研究》;《构建以投资者需求导向的上市公司信息披露体系》;《成绩千亿市值—市值治理与投关指南》 。

出书译著:《无功受禄:审视美国高管薪酬制度》;《竞争中立》 。


张更华//

恒久任职于财务部 ,在财务预算治理、行政事业单位资产治理、资产评估等领域拥有坚实的理论基础和富厚的实务经验 。

任中国资产评估协会党委书记、副会长、秘书长 ,领导制定了多项资产评估执业规范 ,组织了多项课题研究 ,主持体例行业“十四五”生长计划 。宣布了多篇预算绩效监管、行政事业单位国有资产治理及资产评估行业治理等相关领域的专业文章 。主要包括:

资产评估执业规范:资产评估要领准则、珠宝首饰评估程序准则、企业并购投资价值评估准则、体育无形资产评估准则 ,资产评估准则术语 ,数据资产评估、收益法折现率测算、商誉减值测试评估专家指引等 。

重大研究课题:知识产权损害赔偿中的价值评估、境外房地产税的计税评估经验与借鉴、软件价值评估技术要领、集群品牌价值评价理论及要领、资产评估专业领域划分等 。

果真宣布文章:《我国行政单位国有资产治理目标模式构建》《控制和降低行政本钱的财务政策研究》《行政事业单位国有资产产权治理的探索》《不绝立异 开启评估准则建设新征程》《规范生长 转型升级 开启资产评估行业“十四五”时期新征程》等 。


鲁杰钢//

bte365资产评估集团有限公司副总裁 ,中国资产评估协会首批资产评估行业领军人才 。

深耕资本市场并购估值领域十余载 ,加入了上市公司重大资产重组相关规则的修订事情以及多项行业重大课题研究;卖力资本市场评估项目数百例 ,评估资产额上万亿元 ,涉及金融、能源、化工、信息技术、传媒、教育、医疗、房地产、有色、汽车、旅游、食品等各个行业 ,其中包括上百例上市公司相关的重大资产重组项目 ,数十例境外并购项目 ,以及众多与行业龙头企业相关的有重大市场影响的评估项目 。







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